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對於曹操的歷史評價，大多出自羅貫中在《三國演義》中的「治世之能臣，亂世之奸雄」一說。所以有人說他「名為漢相，實為漢賊」。在京劇中，曹操也以白臉的扮相來示其陰險狡詐、老謀深算。
按照這個形象，在「衣帶詔」事件後，曹操就應該殺掉漢獻帝劉協自立了，可是為什麼這位亂世的「奸雄」，不但沒有借此廢帝自立，反而到死都沒有稱帝呢?
首先，在曹魏勢力內部，長期存在著仍然對漢室忠心耿耿的文臣勢力。曹操最初起兵，是響應袁紹號召天下共擊董卓，打出的旗號是匡扶漢室。董卓死後，曹操「挾天子以令諸侯」，打的仍然是大漢正統天子的旗號，因此才吸引了眾多有才之士前往投奔效力，這些人以荀彧為代表。
與曹氏、夏侯氏這些曹操的嫡系不同，在荀彧等人的心中，劉家漢室仍然是天下正統。他們為曹操效力，是因為曹操有能力「匡扶漢室」，幫助漢獻帝劉協實現「中興」。在他們的想像中，一心扶漢的曹操在平定天下後，一定要還政於漢朝皇帝。
這也是為什麼作為魏國第一謀臣、一向深知曹操心意的荀彧，極力反對曹操進魏王，加九錫。因為他看到了曹操篡漢的決心，而他作為一名「漢臣」，絕不允許這樣的事情發生。最終，雖然曹操賜死了荀彧，但是朝中的這些「漢臣」勢力，並沒有被徹底消除。
其次，曹操不當皇帝，是為了給兒子曹丕鋪路。曹操作為一代雄主，被評為「政治家、軍事家和文學家」，文治武功自然不在話下，再加上卓越的個人魅力，手下的這幫文臣武將自然是忠心耿耿。
但是，曹操壓得住這幫打天下的人中龍鳳，不代表曹丕壓得住，更何況還有荀彧這樣敢於直接跟曹操翻臉的重臣。因此，曹操把稱帝的機會留給曹丕，讓兒子接替他之後，以皇帝的身份對百官加官進爵，以籠絡人心。「若天命在吾，吾為周文王矣」，正體現了曹操的這一政治智慧。
最後，曹操對皇帝的稱號並沒有那麼在意。在被封為丞相以後，曹操已經沒有了任何政敵，成為中國北方實際上的控制者，實現了他「大漢征西將軍曹侯」的夢想。
而且，皇帝的名頭與其說是一種名譽，倒更像是個「活靶子」，最早稱帝的袁術就是活生生的例子。曹操絕不會蠢到為了一個虛無縹緲的名號，既在政治上失去「挾天子以令諸侯」的巨大優勢，又在軍事上成為其他勢力討伐的目標。
綜上，作為一名政治家，曹操不稱帝一定有其考量。所謂一代人做一代人的事情，「不稱帝」絕不是意外，歷史的車輪滾滾向前，順勢而為，才是這位政治家的大智慧。